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扬农化工:浅谈优嘉项目新产品 买入评级

时间:2019-04-16来源:湘潭新闻网

  [摘要]

  核心观点:

  优嘉公司新项目对公司长期发展有重要意义扬农化工于2017年4月发布《关于控股子公司重大项目投资的公告》,控股子公司江苏优嘉植物保护有限公司计划投资一批重大项目,包括11,475吨/年杀虫剂(拟除虫菊酯类农药、噁虫酮、氟啶脲)、1,000吨/年除草剂(苯磺隆、噻苯隆、高效盖草能)、3,000吨/年杀菌剂(丙环唑、苯醚甲环唑)和2,500吨/年氯代苯权威治疗癫痫病医院乙酮及相关副产品37,384吨/年项目,项目报批总投资估算值为202,181万元,项目建设期暂定为3年。

  我们认为,新项目将对公司远期的产品转型升级,实现产品系列化和逐步高端化,培育新的效益增长点有重要意义,近期我们对上述新产品做了进一步的分析。

  噁虫酮:广谱活性,与拟除虫菊酯形成互补氟啶脲:调节昆虫生长,有效应对抗性害虫苯磺隆:最先进的麦田除草剂之一噻苯隆:高效低毒的植物生长因为事故患上了癫痫病,请问要怎么治疗癫痫病?调节剂高效盖草能:超高活性选择性苗后除草剂丙环唑:安全广谱的内吸性杀菌剂苯醚甲环唑:可用作种衣剂的甾醇脱甲基化抑制剂盈利预测与投资建议基于对公司各业务的判断,我们预计公司2017-2019年每股收益分别为2.03元、2.57元、2.96元,对应当前股价PE分别18倍、15倍、13倍,维持“买入”评级。

  风险提示1、主导产品价格下滑;2、项目建设不达预期;3、安全环保事故。

  12兰州治疗癫痫病好的医院年关停焦化业务后公司将华丽变身为全焦煤公司虽受大幅度计提焦化业务资产减值准备影响,预计12年公司业绩将出现大幅下滑,但借此公司可成功转型为全焦煤公司,13年焦化减亏可增厚0.31元/股,原自用煤外销可增厚0.58元/股(精煤内外销差价达300-400元/吨),外加公司焦煤权益产量未来3年可实现翻番,13年开始公司业绩将实现爆发式增长。

  晋煤集团(控股51%)托管后,公司作为晋煤下属唯一上市平台母公司太湖北知名的癫痫医院原煤气化集团改由晋煤集团(控股51%)托管后,公司作为晋煤下属唯一上市平台。

  12-15年业绩分别为0.5元/股、XX元/股、XX元/股预计公司12年EPS0.60元/股(未包含焦化减值),考虑焦化关停影响上调13-14年EPS至1.80和2.33元/股(原先为0.98和1.15),13年PE仅10倍,远低于行业平均13-14倍。公司目前市值不到100亿,为市值最小的焦煤股。

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